Washington Mutual y cómo se fue a la quiebra

Washington Mutual era un banco de ahorros y préstamos de los conservadores. En 2008, se convirtió en el mayor banco en quiebra de la historia de los Estados Unidos. A finales de 2007, WaMuhad tenía más de 43.000 empleados, 2.200 sucursales en 15 estados y 188.300 millones de dólares en depósitos. Sus mayores clientes eran individuos y pequeñas empresas.

Casi el 60 por ciento de su negocio provenía de la banca minorista y el 20 por ciento de las tarjetas de crédito. Sólo el 14% provenía de préstamos hipotecarios, pero esto fue suficiente para destruir el resto de su negocio. A finales de 2008, estaba en bancarrota.

Por qué falló WaMuFailed

El Washington Mutual falló por cinco razones. Primero, hizo muchos negocios en California. El mercado de la vivienda allí lo hizo peor que en otras partes del país. En 2006, el valor de las viviendas en todo el país comenzó a caer. Eso fue después de alcanzar un pico de 20 por ciento de crecimiento en 2004.

En diciembre de 2007, el valor medio nacional de las viviendas había bajado un 9,8 por ciento. La última vez que los precios de las viviendas cayeron fue durante la Gran Depresión. A nivel nacional, había 10 meses de inventario de viviendas. En California, había 15 meses de inventario sin vender. Normalmente, el estado tenía seis meses de inventario.

A finales de 2007, muchos préstamos eran más del 100 por ciento del valor de la vivienda. WaMu había intentado ser conservador. Sólo emitió el 20 por ciento de sus hipotecas con una relación préstamo-valor superior al 80 por ciento. Pero cuando los precios de la vivienda cayeron, ya no importaba.

La segunda razón del fracaso de WaMu fue que expandió sus ramas demasiado rápido. Como resultado, estaba en lugares pobres en demasiados mercados. Como resultado, hizo demasiadas hipotecas de alto riesgo para compradores no cualificados.

El tercero fue el colapso en agosto de 2007 de los valores respaldados por hipotecas del mercado secundario. Como muchos otros bancos, WaMuco no podía revender estas hipotecas. La caída de los precios de las casas significaba que eran más de lo que valían. El banco no pudo recaudar dinero en efectivo.

En el cuarto trimestre de 2007, anotó 1.600 millones de dólares en hipotecas impagadas. La regulación del banco le obligó a apartar dinero en efectivo para cubrir futuras pérdidas. Como resultado, WaMu reportó una pérdida neta de 2 mil millones de dólares en el trimestre. Su pérdida neta del año fue de 67.000 millones de dólares. Empequeñeció sus ganancias de 2006 de 3.600 millones de dólares.

Un cuarto fue la quiebra de Lehman Brothers el 15 de septiembre de 2008. Los depositantes de WaMu entraron en pánico al escuchar esto. Retiraron 16.700 millones de dólares de sus cuentas de ahorro y de cheques en los siguientes 10 días. Era el 9 por ciento de los depósitos de WaMu. La Corporación Federal de Seguros de Depósitos dijo que el banco no tenía fondos suficientes para llevar a cabo los negocios diarios. El gobierno comenzó a buscar compradores. La quiebra de WaMu puede ser mejor analizada en el contexto de la crisis financiera de 2008.

El quinto era el tamaño moderado de WaMu. No era lo suficientemente grande para ser demasiado grande para fallar. Como resultado, el Tesoro de los EE.UU. o la Reserva Federal no lo rescatarían como lo hicieron con el Grupo Internacional Bear StearnsorAmerican.

¿Quién se hizo cargo de Washington Mutual

El 25 de septiembre de 2008, la FDIC se hizo cargo del banco y lo vendió a JPMorgan Chase por 1.900 millones de dólares. Al día siguiente, Washington Mutual Inc., el holding del banco, se declaró en bancarrota. Fue la segunda mayor bancarrota de la historia, después de Lehman Brothers.

En la superficie, parece que JPMorgan Chasegot es un buen negocio. Sólo pagó 1.900 millones de dólares por unos 300.000 millones de dólares en activos. Pero Chase tuvo que anotar 31.000 millones de dólares en préstamos incobrables. También tuvo que recaudar 8 mil millones de dólares en capital nuevo para mantener el banco en marcha. Ningún otro banco hizo una oferta por WaMu. Citigroup, WellsFargo, e incluso el Banco Santander South America la rechazaron.

Pero Chase quería la red de WaMu de 2.239 sucursales y una fuerte base de depósitos. La adquisición le dio presencia en California y Florida. Incluso había ofrecido comprar el banco en marzo de 2008. En su lugar, WaMu seleccionó una inversión de 7.000 millones de dólares de la empresa de capital privado, Texas Pacific Group.

Quién sufrió las pérdidas

Los tenedores de bonos, los accionistas y los inversores bancarios pagaron las pérdidas más significativas. Los tenedores de bonos perdieron todos los 30 mil millones de dólares en sus inversiones en WaMu. La mayoría de los accionistas perdieron todo menos dos centavos por acción.

Otros lo perdieron todo. Por ejemplo, TPG Capital perdió toda su inversión de 1.350 millones de dólares. El holding WaMu demandó a JPMorgan Chase por el acceso a 4.000 millones de dólares en depósitos. Deutsche Banksued WaMu por 10.000 millones de dólares en demandas por títulos hipotecarios caducados. Decía que WaMu sabía que eran fraudulentos y que debería comprarlos de nuevo. No estaba claro si la FDIC o JPMorgan Chase era responsable de muchas de estas demandas.

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