Por qué la economía del goteo funciona en la teoría pero no en la práctica

La economía del goteo es una teoría que afirma que los beneficios de los ricos se filtran a todos los demás. Estos beneficios son recortes de impuestos a las empresas, a las personas de altos ingresos, a las ganancias de capital y a los dividendos.

La economía de goteo asume que los inversores, ahorradores y propietarios de empresas son los verdaderos impulsores del crecimiento. Promete que usarán cualquier dinero extra de los recortes de impuestos para expandir los negocios. Los inversores comprarán más compañías o acciones. Los bancos aumentarán los préstamos. Los propietarios invertirán en sus operaciones y contratarán trabajadores. Toda esta expansión se filtrará a los trabajadores. Ellos gastarán sus salarios para impulsar el crecimiento económico.

Teoría económica del goteo

La teoría económica del goteo es similar a la economía del lado de la oferta. Esa teoría establece que todos los recortes de impuestos estimulan el crecimiento económico.

La teoría del goteo es más específica. Dice que los recortes de impuestos específicos funcionan mejor que los generales. Aboga por recortes en las corporaciones, en las ganancias de capital y en los impuestos al ahorro. No promueve recortes fiscales generalizados. En cambio, los recortes de impuestos van a los ricos.1 Los beneficios se filtran a todos los demás.

Tanto los partidarios del goteo como los del lado de la oferta usan la Curva de Laffer para probar sus teorías. Arthur Laffer mostró cómo los recortes de impuestos proporcionan un poderoso efecto multiplicador. Con el tiempo, crean suficiente crecimiento para reemplazar los ingresos del gobierno perdidos por los recortes. La economía expandida y próspera resultante proporciona una mayor base impositiva.

Pero Laffer advirtió que este efecto funciona mejor cuando los impuestos están en el «Rango Prohibitivo». Este rango va desde una tasa de impuestos del 100% hasta una tasa no especificada de alrededor del 50%.

Si la tasa impositiva cae por debajo del rango prohibitivo de la Curva de Laffer, entonces los nuevos recortes no estimularán el crecimiento económico lo suficiente como para compensar la pérdida de ingresos.

Cuando las políticas de goteo funcionan

Durante la administración de Reagan, parecía que la economía de goteo funcionaba. Las políticas de la administración, conocidas como Reaganomics, ayudaron a terminar la recesión de 1980.

Reagan redujo los impuestos significativamente. La tasa impositiva máxima cayó del 70% para los que ganan $108.000 o más al 28% para cualquiera con un ingreso de $18.500 o más. Reagan también redujo la tasa de impuestos corporativos del 46% al 40%.

Sin embargo, la economía de goteo no fue la única razón2 para la recuperación. Reagan también incrementó el gasto del gobierno en un 2.5% anual. Casi triplicó la deuda federal de 997 mil millones de dólares en 1981 a 2,85 billones en 1989. La mayor parte del gasto se destinó a defensa. Apoyó los esfuerzos de Reagan para terminar la Guerra Fría y derribar a la Unión Soviética.

La economía de goteo, en su forma pura, nunca fue probada. Es igual de probable que el gasto masivo del gobierno haya terminado con la recesión.

El presidente George W. Bush utilizó políticas de goteo para enfrentar la recesión de 2001. Hizo cumplir los impuestos sobre la renta con la Ley de Reconciliación del Crecimiento Económico y el Alivio Fiscal. Eso terminó con la recesión en noviembre de ese año.

Pero el desempleo se elevó al 6%. Eso ocurre a menudo porque el desempleo es un indicador de retraso. Las empresas tardan en volver a contratar, incluso después de que la recesión haya terminado. Como resultado, Bush recortó los impuestos de las empresas con la Ley de Reconciliación de Alivio de Impuestos al Trabajo y al Crecimiento en 2003.

Parecía que los recortes de impuestos funcionaban. Pero, al mismo tiempo, la Reserva Federal redujo la tasa de los fondos federales. Cayó del 6% al 1%. En esta situación, no está claro si los recortes de impuestos o la política monetaria causaron la recuperación.

La economía de goteo dice que los recortes de impuestos de Reagan y Bush deberían haber ayudado a la gente de todos los niveles de ingresos. En cambio, ocurrió lo contrario. La desigualdad de ingresos empeoró. Entre 1979 y 2005, el ingreso familiar después de impuestos aumentó un 6% para el quinto más bajo. Eso suena genial hasta que ves lo que pasó con el quinto superior. Sus ingresos aumentaron en un 80%. El 1% superior vio triplicarse sus ingresos. En lugar de bajar, parece que la prosperidad subió.

Por qué la economía del goteo es relevante hoy en día

Los republicanos siguen utilizando la teoría económica del goteo para orientar la política.

El 22 de diciembre de 2017, el Presidente Trump firmó la Ley de Recortes de Impuestos y Empleos.3 Recortó la tasa de impuestos corporativos del 35% al 21% a partir de 2018. La tasa máxima de impuestos individuales cae al 37%. El plan de impuestos de Trump reduce las tasas de impuesto sobre la renta, duplica la deducción estándar y elimina las exenciones personales. Los recortes corporativos son permanentes mientras que los cambios individuales expiran a finales de 2025.

El Centro de Política Fiscal encontró4 que aquellos que ganan en el 1% superior recibirían un porcentaje de recorte de impuestos mayor que aquellos con niveles de ingresos más bajos. Para el 2027, aquellos en el 20% de menores ingresos pagarían impuestos más altos.

Aunque Trump dijo que impulsaría el crecimiento lo suficiente como para compensar el aumento de la deuda, el Comité Conjunto de Impuestos informó5 que la ley añadiría un billón de dólares incluso después de incluir el impacto del recorte de impuestos en el crecimiento económico. No estimularía el crecimiento lo suficiente como para compensar la pérdida de ingresos por los recortes.

En 2010, el movimiento del Partido del Té llegó al poder durante las elecciones de mitad de período. Querían reducir el gasto público y los impuestos. Como resultado, el Congreso extendió los recortes de impuestos de Bush, incluso para aquellos que ganan 250.000 dólares o más.

Por qué fracasa la economía del goteo

Los críticos creen que la política de goteo ha hecho daño6 a la economía de EE.UU. más veces de lo que ha ayudado. Ha tenido resultados desastrosos cuando se ha aplicado a nivel federal y estatal.

Kansas7 es un ejemplo de ello. Los impuestos de las empresas se redujeron en casi un tercio, lo que dejó los ingresos del estado en números rojos. Los beneficios han ido a un puñado de ricos, que no invirtieron mucho para estimular el crecimiento económico del estado. Debido a que los ingresos del estado han disminuido notablemente, el presupuesto de educación de Kansas también se ha reducido significativamente.

El Fondo Monetario Internacional también rechaza la teoría del goteo6 . En su informe, escrito por cinco economistas, sostiene que «… si la proporción de ingresos del 20% superior aumenta, entonces el crecimiento del PIB en realidad disminuyó a mediano plazo, lo que sugiere que los beneficios no se filtran». La lucha del FMI contra la desigualdad de ingresos gira en torno al hecho de que los gastos de los sectores de ingresos medios y bajos son los motores de la economía. Incluso un mero aumento del 1% de la riqueza para el 20% de los trabajadores de bajos ingresos produce un crecimiento del 0,38% del producto interior bruto. Por otro lado, el aumento de los ingresos del 20% de los mayores ingresos resulta en un crecimiento negativo del 0,08% del PIB.

El resultado final

La teoría del goteo postula que los beneficios de los recortes de impuestos, las ganancias de capital, los dividendos y las regulaciones aún más laxas sobre las corporaciones y los individuos ricos eventualmente fluirían para beneficiar a las personas de ingresos medios y bajos. La riqueza extra que se acumula de las deducciones llevaría a los ricos a invertir o expandir sus negocios, impulsando el crecimiento económico.

La curva de Laffer apoya su efecto pero sólo hasta el punto en que las tasas de impuestos están en un rango prohibitivo. Fuera de este rango, el goteo se considera inviable.

La economía de goteo generalmente no funciona porque:

  • La reducción de los impuestos para los ricos a menudo no se traduce en un aumento de las tasas de empleo, del gasto de los consumidores y de los ingresos del gobierno a largo plazo.
  • En cambio, la reducción de los impuestos para las personas de ingresos medios y bajos impulsará la economía a través del fenómeno del goteo.
  • El ingreso adicional para los ricos, resultante de los recortes de impuestos, simplemente aumentará la creciente desigualdad de ingresos en los Estados Unidos.

La Ley de Recortes de Impuestos y Empleos del Presidente Trump es de preocupación actual porque esta política de goteo se considera que exacerba la desigualdad de ingresos que ya ha sido puesta en marcha por Reaganomics.

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