Por qué Dave Ramsey se equivoca en los fondos de inversión

El consejo de Dave Ramsey sobre los fondos de inversión es fundamentalmente correcto e incluso sabio, pero algunos de sus puntos clave, especialmente sobre la asignación de activos y la diversificación, se equivocan terriblemente.

Si has estado ahorrando dinero, tratando de salir de deudas, o invirtiendo en fondos de inversión, o simplemente te gusta escuchar la radio, Dave Ramsey no necesita presentación. Fui uno de los primeros en escuchar su programa de radio de finanzas personales (que data de mediados de los 90), y soy el dueño de la primera impresión de su ahora famoso libro «Paz Financiera», que permanece en mi estantería hasta el día de hoy. De hecho, Dave merece el crédito por ayudarme a entender y disfrutar de las finanzas personales, lo que finalmente me llevó a mi carrera como asesora de inversiones. Ahora soy un Planificador Financiero Certificado, y soy dueño de una firma de Asesoría de Inversiones Registrada de pago.

Este respeto general por Dave Ramsey, combinado con una amplia experiencia en servicios financieros y fondos de inversión, me califica para dar una idea de lo mejor y lo peor del asesoramiento de Dave en materia de inversiones (aunque técnicamente no lo llama «asesoramiento»).

Lo que Dave Ramsey hace bien

Ramsey, el gurú de los consejos de inversión y planificación financiera, da a los oyentes de su programa de radio y a los lectores de sus libros consejos de planificación financiera de muchas maneras, pero da algunos malos consejos sobre fondos de inversión. El mejor valor de Dave para su audiencia es que su mensaje es simple, fácil de entender y a menudo entretenido. También se centra en la psicología del dinero; Dave sabe que el peor enemigo de un inversor suele ser él mismo.

En mi experiencia, sé que si los objetivos no son alcanzables y fáciles de entender, las personas fracasan pronto o ni siquiera intentan alcanzar un objetivo. Esto es cierto con los objetivos financieros, las dietas, los programas de ejercicio, y casi todo lo que requiere motivación, tiempo y paciencia.

La ignorancia y la falta de acción son a menudo comportamientos más peligrosos en las finanzas personales que aplicar filosofías de inversión menos que ideales. Por lo tanto, el simple parto de Dave y sus «pasos de bebé» hacia la libertad financiera son efectivos para señalar a la gente en la dirección general correcta, a diferencia de gran parte de la complejidad y el ruido en otras partes del universo de los servicios financieros.

Sin embargo, con respecto a los fondos mutuos específicamente, las filosofías de inversión de Dave Ramsey bordean lo peligroso. Los inversionistas de fondos mutuos pueden obtener algunos buenos consejos de su programa de radio, pero son sabios al entender la diferencia entre el entretenimiento y las buenas prácticas de inversión.

La filosofía de inversión de Dave Ramsey

Para ser completamente justos, empecemos con la Filosofía de Inversión de Dave, específicamente en lo que respecta a los fondos de inversión, tomada directamente de su sitio web:

Dave recomienda fondos de inversión para los ahorros de jubilación de su empleador y sus IRAs. Divida sus inversiones en partes iguales entre cada uno de estos cuatro tipos de fondos:

  • Crecimiento
  • Crecimiento & Ingresos
  • Crecimiento agresivo
  • Internacional

La mala asignación de activos de Dave Ramsey: ¿Dónde están los bonos?

Uno de los aspectos más fundamentales de la asignación de activos es tener más de un tipo de activos. La mezcla de cuatro fondos de Dave Ramsey incluye sólo un tipo de activo; sólo hay fondos de acciones, no hay fondos de bonos o efectivo (mercado de dinero o valor estable). Un portafolio que consiste en 100% acciones es simplemente inapropiado para la gran mayoría de la audiencia de Dave, y en opinión de su humilde guía de fondos mutuos, una asignación de activos de 100% fondos de acciones es errónea para la mayoría de los seres humanos del planeta.

La mezcla de 4 fondos de Dave Ramsey: La superposición reduce la diversificación

En su estrategia de inversión en fondos de inversión, Dave Ramsey sugiere a los inversores que mantengan cuatro fondos de inversión en su 401(k) o IRA: un fondo de crecimiento, un fondo de crecimiento e ingresos, un fondo de crecimiento agresivo y un fondo internacional.

Esta mezcla de cuatro fondos tiene un gran potencial de superposición, que se produce cuando un inversor es propietario de dos o más fondos de inversión que poseen valores similares. Siguiendo el ejemplo de Dave, imagina a un inversionista inexperto mirando un plan 401(k) que ofrece fondos mutuos de Vanguard.

Una opción de inversión común es el Vanguard S&P 500 Index Fund (VFINX). El inversor principiante no sabría si este fondo es de «crecimiento» o de «crecimiento e ingresos» o ninguno de los dos. Además, ¿qué pasaría si otra opción del plan fuera Vanguard Growth & Income (VQNPX)? ¿El inversor sabría si hay superposición? Así es como los inversionistas pueden averiguarlo, aunque Dave podría no decirles esto. Pueden ir a Morningstar.com y buscar VQNPX. Una vez en la página principal de ese fondo, busquen un enlace a «Rating y Riesgo» y hagan clic en él. Cuando esté en esa página, desplácese hacia abajo y verá algo llamado R-cuadrado y que es 99. Esto significa que VQNPX tiene una correlación del 99% con el fondo del índice S&P 500; son virtualmente idénticos.

Para empeorar las cosas, un inversor puede pensar, comprensiblemente, que cualquier fondo de acciones internacional no invertirá en acciones que se encuentren en su fondo de crecimiento o crecimiento e ingresos nacional. Sin embargo, si el fondo se clasifica como «acciones mundiales», puede invertir un porcentaje en acciones de los Estados Unidos. Esto crea más superposición, es decir, menos diversificación.

En resumen, la mezcla de cuatro fondos de Dave podría tener potencialmente la misma diversificación que sólo uno o dos fondos de acciones. Si y cuando los precios de las acciones de los Estados Unidos caen, el valor de la cuenta de un inversionista podría caer mucho más que si tuviera una mezcla diversa de fondos de acciones y fondos de bonos. Este tipo de pérdida de valor de la cuenta frustra a los inversores y hace que dejen de invertir por completo.

¿Dónde están los fondos sin carga en el consejo de Dave Ramsey?

En su filosofía de inversión, Dave dice que se deben utilizar acciones de clase A (fondos cargados), lo que significa que el inversor paga comisiones a un corredor o asesor de inversiones (en una cuenta IRA o de corretaje). ¿Por qué Dave no recomendaría los fondos sin carga? Mi primera suposición es que Dave les dice a sus oyentes que usen un «Proveedor Local Aprobado (ELP)». Se trata de un corredor o asesor que Dave recomienda, aunque sospecho que estos ELP también se anuncian en el programa de Dave. Me pregunto por qué no ayudaría a su audiencia a invertir por sí mismos o sugeriría usar un asesor de «tarifa única» que pueda recomendar fondos sin carga, un asesor al que sólo se le paga por el asesoramiento imparcial que dan y no por los productos que venden.

La definición de Dave Ramsey de tolerancia al riesgo es errónea

Dave dice que los inversores pueden necesitar ajustar la parte agresiva de la cartera si su tolerancia al riesgo es baja, lo que significa que tienen menos tiempo para mantener su dinero invertido. No, la cantidad de tiempo es el horizonte de tiempo del inversor, que se mide desde hoy hasta el final del objetivo de inversión o meta de ahorro, lo que no tiene nada que ver con la tolerancia al riesgo. La verdadera definición de tolerancia al riesgo se refiere a la cantidad de riesgo de mercado, especialmente la volatilidad (altibajos), que un inversor puede tolerar. Una persona de 80 años puede tener una tolerancia de alto riesgo y una de 20 años puede tener una tolerancia de bajo riesgo. La cantidad de riesgo que un inversor puede tolerar es completamente acerca de las emociones o sentimientos, no una cantidad de tiempo.

Lo que Dave Ramsey probablemente quiere decir cuando dice «tolerancia al riesgo» es lo que yo llamo «capacidad de riesgo», que es la cantidad de riesgo que alguien puede «permitirse» tomar. Por ejemplo, aunque se considere un inversor agresivo (tolerancia al riesgo), puede que no sea prudente tener el 100% de sus ahorros para la jubilación en acciones sólo un año antes de que planee jubilarse. Asimismo, si le quedan 40 años para jubilarse (largo horizonte temporal, capacidad de alto riesgo) pero tiene una tolerancia de bajo riesgo, no le servirá de nada poner todo su dinero 401(k) en un fondo de valor estable.

En la primera parte de este artículo di algunas pistas sobre cómo corregir algunos de los malos consejos de Dave Ramsey sobre fondos de inversión. En esta segunda parte de nuestro reportaje, cubrimos todas las mejores ideas que Dave comparte con su público, junto con algunas que podría comunicar mejor.

Una lista de los mejores fundamentos de la inversión con fondos mutuos

  • Aprende a construir un portafolio: Todo, desde la asignación de activos hasta la tolerancia al riesgo y la estrategia de la cartera está aquí. Si te gusta toda esta información en un solo lugar, mira este artículo. Sin embargo, si sólo necesitas unas pocas piezas, los siguientes enlaces lo desglosan más.
  • Utilice un diseño de cartera de satélites centrales: Esta estructura de cartera de fondos de inversión es tal como suena. Seleccionas un fondo «central» y construyes alrededor de él con fondos «satélites». Por ejemplo, un buen núcleo es un fondo del índice S&P 500, con una asignación de alrededor del 40%, y otras categorías diversas, como acciones extranjeras, acciones de pequeña capitalización y fondos de bonos, con alrededor del 10-20% cada uno.
  • Asegúrese de utilizar diversas categorías de fondos: Esta es la raíz de la debilidad de la cartera de Dave Ramsey. Las cuatro categorías de fondos de Dave son similares en su composición, lo que crea una bomba de tiempo de mala diversificación llamada superposición. Por ejemplo, tres de los cuatro grupos que Dave recomienda (crecimiento, crecimiento e ingresos, y crecimiento agresivo) podrían ser todos fondos de acciones nacionales de gran capitalización. Esta área del mercado fue una de las peores durante el mercado bajista de 2007 a 2009. Una cartera diversificada habría evitado este problema.
  • Conozca la definición de tolerancia al riesgo: Como dije en la página uno de este artículo, Dave está completamente equivocado en el significado de tolerancia al riesgo. El tiempo no tiene nada que ver con la tolerancia. El tiempo se mide en meses o años, y la tolerancia es una actitud, sentimiento o emoción sobre los altibajos del saldo de tu cuenta. Además, la tolerancia al riesgo se mide normalmente mediante cuestionarios que pueden llegar a resultados inexactos. Por ejemplo, algunas de las preguntas preguntan cómo se sentiría si perdiera el 20% del valor de su cuenta en el transcurso de unos meses o un año. ¿Qué haría usted: ¿Vender ahora, esperar y decidir después, o no hacer nada? Esto es como preguntar: ¿Qué harías si tu mejor amigo tuviera un accidente de coche: Enloquecer, mantener la calma y ayudarla, o llamar al 911?» No hay forma real de saberlo a menos que hayas estado recientemente en la misma situación.
  • Decida una asignación de activos apropiada: Una vez que determine su nivel de tolerancia al riesgo, puede determinar su asignación de activos, que es la mezcla de activos de inversión – acciones, bonos y efectivo – que constituye su cartera. La asignación adecuada de activos reflejaría su nivel de tolerancia al riesgo, que puede describirse como agresivo (alta tolerancia al riesgo), moderado (tolerancia al riesgo medio) o conservador (baja tolerancia al riesgo).
  • Aprende a elegir los mejores fondos para ti: Dave Ramsey ayuda a los principiantes como mínimo animándoles a invertir en fondos de inversión, pero da muy pocos detalles sobre cómo elegir los mejores fondos. Todo lo que realmente necesita es un buen sitio de investigación de fondos mutuos, y recuerde buscar bajos índices de gastos así como un buen historial de rendimiento a largo plazo (por lo menos cinco años). Además, asegúrese de usar fondos sin carga, en lugar de los fondos de acciones de Clase A (cargados) que Dave sugiere en su sitio web.

Ejemplos simples de construcción de la mejor cartera de fondos mutuos para usted

Siempre ayuda hacer otra revisión y más tareas. Si quieres un buen atajo (porque sé que una simple guía es lo que la mayoría de la gente prefiere aprender), aquí tienes algunos ejemplos de portafolios:

  • Cartera agresiva (de alto riesgo): Está destinada a inversores que tienen horizontes temporales de 10 o más años y que pueden mantenerse durante períodos de extrema volatilidad en el mercado.
  • Cartera moderada (riesgo medio): Es para inversores que tienen horizontes temporales de cinco o más años y sólo pueden tolerar oscilaciones medias en el valor de la cuenta.
  • Cartera conservadora (de bajo riesgo): Es para inversores que tienen un horizonte temporal de tres o más años y tienen una baja tolerancia a las fluctuaciones del valor de la cuenta.

En otra parte de la web, puedes ver este artículo en el blogBad Money Advice, Ten Things Dave Ramsey Got Wrong. También recomiendo leer la sección de comentarios del blog para obtener más opiniones de los lectores.

Descargo de responsabilidad: La información de este sitio se proporciona sólo con fines de discusión y no debe ser malinterpretada como un consejo de inversión. Bajo ninguna circunstancia esta información representa una recomendación para comprar o vender valores.

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