Los fundamentos de la venta en corto de acciones

La venta en corto de acciones ha sido durante mucho tiempo una técnica comercial popular entre los especuladores, los jugadores, los árbitros, los administradores de fondos de cobertura y los inversores individuales dispuestos a asumir un riesgo potencialmente importante de pérdida de capital. La venta en corto, también conocida como venta al descubierto, consiste en la venta de acciones que no son de propiedad del vendedor o de acciones que el vendedor ha tomado en préstamo de un corredor1

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Comprendiendo la motivación para vender a corto plazo

Los vendedores a corto plazo asumen estas transacciones porque creen que el precio de una acción se dirige a la baja, y que si venden la acción hoy, podrán volver a comprarla a un precio más bajo en algún momento del futuro. Si logran esto, obtendrán un beneficio que consistirá en la diferencia entre sus precios de venta y compra. Algunos comerciantes hacen ventas en corto sólo para especular, mientras que otros quieren cubrir, o proteger, su riesgo a la baja si tienen una posición larga, en otras palabras, si ya poseen acciones de la misma o de una acción relacionada directamente.1

Cortocircuito de acciones ABC

Supongamos que crees que el precio de las acciones de ABC está muy sobrevalorado, y que las acciones van a caer pronto. Cree esto tan firmemente que decide pedir prestado 10 acciones de ABC a su corredor de bolsa, y vender las acciones con la esperanza de que más tarde pueda recomprarlas a un precio más bajo, devolverlas al corredor de bolsa, y embolsarse la diferencia.

Procederá a vender las 10 acciones prestadas a 50 dólares cada una, embolsándose 500 dólares en efectivo. En realidad, usted pagaría una pequeña comisión y, dependiendo del momento, podría también tener que pagar dividendos al comprador de sus acciones, pero estos se omiten en el ejemplo para simplificar. Así que ahora tienes 500 dólares en efectivo y tienes la obligación, en algún momento del futuro, de comprar y devolver las 10 acciones de ABC. Si las acciones suben por encima de los 50 dólares, perderá dinero porque tendrá que pagar un precio más alto para recomprar las acciones y devolverlas a la cuenta del corredor.

Por ejemplo, si las acciones subieron a 250 dólares por acción, tendrías que gastar 2.500 dólares para recomprar las 10 acciones que le debes al corredor de bolsa. Aún conservas los 500 dólares originales, por lo que tu pérdida neta sería de 2.000 dólares. Por otro lado, si la compañía quiebra, las acciones serán eliminadas de la lista y podrás volver a comprarlas por unos pocos centavos por acción, lo más probable, y te embolsarás casi todas las ganancias de las ventas anteriores como ganancias.2 1

Un ejemplo de la vida real

Un ejemplo famoso y catastrófico de pérdida de dinero debido a la venta de acciones es el Northern Pacific Corner de 1901. Las acciones del Ferrocarril del Pacífico Norte se dispararon a 1.000 dólares, lo que resultó en la bancarrota de algunos de los hombres más ricos de los Estados Unidos cuando trataron de comprar acciones de nuevo y devolverlas a los prestamistas de los que habían pedido prestado las acciones para hacer sus ventas al descubierto.3

Cuidado con los riesgos

Cuando se vende al descubierto una acción, se expone a un riesgo financiero potencialmente grande. En algunos casos, cuando los inversores y los comerciantes ven que una acción tiene un gran interés a corto plazo, lo que significa que un gran porcentaje de sus acciones disponibles han sido vendidas en corto por los especuladores, intentan hacer subir el precio de la acción. Esto puede obligar a los especuladores con posiciones cortas a «cubrir» o a recomprar las acciones antes de que el precio suba demasiado, y esto ejerce cierto control sobre el precio de las acciones antes de que una gran cantidad de especulación provoque enormes pérdidas.

Si quiere vender acciones en corto, no asuma que siempre podrá recomprarlas cuando quiera, al precio que quiera. El mercado para una acción dada tiene que estar ahí. Si nadie está vendiendo la acción, o si hay muchos compradores, incluyendo compradores en pánico, causados por otros vendedores en corto que intentan cerrar sus posiciones a medida que pierden más y más dinero, usted puede estar en posición de incurrir en graves pérdidas. También podría despertar con el anuncio de que una empresa está siendo adquirida por una prima del 40% sobre el precio actual de sus acciones, incluido un dividendo especial de 10 dólares por acción, por ejemplo, lo que significa que los vendedores en corto se ven afectados instantáneamente y pueden tener graves pérdidas4.

Comprenda que los precios de las acciones pueden ser volátiles, y nunca asuma que para que una acción pase del precio A al precio C, tiene que pasar por el precio B.

Puede o no tener la oportunidad de comprar o vender en el camino hacia arriba o hacia abajo. Los precios se pueden restablecer instantáneamente, con los precios de oferta o demanda subiendo muy rápidamente. El riesgo de pérdidas en una venta en corto es infinito, en teoría, porque el precio de las acciones podría seguir subiendo sin límite. La táctica de venta en corto es mejor usada por comerciantes experimentados que conocen y entienden los riesgos. Por último, la venta en corto de una acción está sujeta a su propio conjunto de reglas que son diferentes de la inversión regular en acciones. Esto incluye una regla diseñada para restringir la venta en corto para evitar que siga bajando el precio de una acción que ha caído más del 10% en un día en comparación con el precio de cierre del día anterior.5

La Balanza no proporciona servicios y asesoramiento fiscal, de inversión o financiero. La información se presenta sin tener en cuenta los objetivos de inversión, la tolerancia al riesgo o las circunstancias financieras de ningún inversor específico y podría no ser adecuada para todos los inversores. Los resultados del pasado no son indicativos de los resultados futuros. Invertir implica un riesgo, incluida la posible pérdida de capital.

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