Inversiones alternativas para principiantes

Aunque siempre han fascinado a los inversores, las inversiones alternativas parecen estar ganando popularidad en los últimos años, ya que tanto los particulares como las instituciones buscan formas de modificar su exposición a la volatilidad y generar potencialmente rendimientos superiores a los de las acciones y los bonos.

Desde las criptodivisas hasta los derechos minerales, desde los asentamientos estructurados hasta los terrenos madereros, desde los certificados de gravámenes fiscales hasta los arrendamientos de torres celulares, las inversiones alternativas pueden ser una opción convincente para el inversor adecuado, en las circunstancias adecuadas.

En esta introducción a los activos alternativos, vamos a abordar cuatro cuestiones importantes:

  1. ¿Qué es una inversión alternativa o un activo alternativo?
  2. ¿Cuáles son los ejemplos de inversiones o activos alternativos?
  3. ¿Por qué los inversores buscan inversiones o activos alternativos?
  4. ¿Cuáles son los inconvenientes de incluir inversiones o activos alternativos en una cartera diversificada?

¿Qué es una inversión alternativa o un activo alternativo?

Para apreciar cómo se definen los activos alternativos, es necesario comprender dos conceptos relacionados conocidos como clases de activos y asignación de activos. En pocas palabras, una clase de activos es un tipo de activo que tiene un cierto conjunto de características similares.

Tradicionalmente, hay un puñado de lo que se podría llamar clases de activos «básicos» que una persona razonable podría considerar añadir a su cartera de inversiones. Incluyen:

  • Efectivo y equivalentes de efectivo
  • Existencias
  • Bonos

¿Por qué importa eso? En su sentido más amplio, una inversión alternativa, o un activo alternativo, es cualquier tipo de activo que no entre en una de estas categorías. Es decir, una inversión alternativa es cualquier cosa que no esté compuesta de efectivo, acciones o bonos.

Ejemplos de inversiones alternativas o activos alternativos

Si bien la lista de inversiones alternativas es extensa, algunas de las que se pueden encontrar en el mundo real incluyen, aunque no necesariamente se limitan a, las siguientes:

  • Bienes raíces y todas sus muchas derivaciones, incluyendo propiedad directa, sociedades limitadas de bienes raíces, corporaciones de desarrollo de bienes raíces, yREITs
  • Dominar las sociedades limitadas, que pueden poseer y operar todo, desde oleoductos hasta parques temáticos de capital intensivo
  • Certificados de gravámenes tributarios
  • Unidades de acciones o membresías en un negocio privado
  • Productos básicos, incluidos metales preciosos como el oro, la plata, el platino y el paladio, así como el petróleo crudo, el gas natural, el etanol, el maíz, la soja, el trigo, el cacao, el café, el azúcar y muchos otros artículos.
  • Tierras de cultivo
  • Timberland
  • Derechos minerales
  • Propiedad intelectual como derechos de autor, derechos de canciones, patentes y marcas registradas
  • Hipotecas privadas
  • Arrendamiento de equipo
  • Asentamientos estructurados
  • Coleccionables de Artand
  • Capital privado
  • Vino
  • Monedas que tienen valor numismático
  • Capital de riesgo
  • Préstamo entre pares
  • Fondos de cobertura
  • Anualidades
  • Créditos fiscales

Antes de hacer inversiones alternativas, es prudente ser consciente de sus posibles beneficios e inconvenientes.

Beneficios

  • Posibilidad de flujos de efectivo protegidos o con ventajas fiscales

  • Mercados menos eficientes que pueden dar lugar a oportunidades explotables

  • Satisfacción intelectual y emocional

Desventajas

  • Posibilidad de consecuencias fiscales negativas

  • La falta de transparencia da lugar a importantes riesgos ocultos

  • Inversiones más complicadas

Por qué los inversores pueden buscar inversiones alternativas

Hay varias razones por las que es probable que un inversor o un gestor de cartera considere la posibilidad de añadir inversiones alternativas al balance.

En algunos casos, el dinero generado por una inversión alternativa puede estar sujeto a un tratamiento fiscal mucho más favorable que el de una inversión más tradicional; por ejemplo, si un inversionista o cliente tiene importantes arrastres de pérdidas fiscales o créditos fiscales que pueden aplicarse a un tipo de actividad o fuente de ingresos concretos.

En otros casos, los factores y condiciones específicos de esa clase de activos en el momento en que se considera la inversión pueden hacer que la clase de activos parezca significativamente más barata, y por lo tanto más atractiva para un propietario a largo plazo, que otros tipos de inversiones disponibles en el mercado. Por ejemplo, hubo un período durante las secuelas de la Gran Recesión en que inversores ricos compraban condominios con grandes descuentos en ciudades como Miami y pagaban una fracción de lo que pensaban que sería el valor de mercado definitivo en el futuro.

A veces, el inversionista o sus asesores tienen conocimientos profundos -o habilidades únicas en un área específica- que pueden hacer que las inversiones alternativas tengan sentido. Por ejemplo, si un empresario experimentado en la industria del petróleo y el gas tuviera los recursos y la paciencia necesarios para aprovechar un exceso de petróleo o de gas, ese conocimiento y esa experiencia únicos podrían dar buenos resultados.

En otras situaciones, una inversión alternativa particular o una clase de activos alternativa puede llamar la atención del inversor emocional e intelectualmente más que otras clases de activos. Por ejemplo, hay inversores de éxito que se sienten profundamente atraídos por el capital de riesgo porque disfrutan del proceso de identificar, financiar y asumir la propiedad de empresas de nueva creación y empresas relativamente nuevas.

Hay algunos inversores a los que no les gusta poseer acciones y bonos, prefiriendo suscribir sus propias hipotecas sobre propiedades inmobiliarias que han adquirido y renovado. Para ellos tiene sentido. Creen que pueden comprender mejor las posibles ganancias y pérdidas, especialmente cuando se comparan con la volatilidad diaria que forma parte de la posesión de acciones ordinarias que cotizan en bolsa.

Hay algunos inversores que adquieren catálogos de derechos musicales, ya sea en subasta, en transacciones negociadas o mediante procedimientos judiciales de quiebra, porque saben cómo administrar y conceder licencias de esos derechos a las partes interesadas.

Podría decirse que entre los inversores alternativos más famosos están los llamados «Bichos de Oro» que acumulan lingotes de oro en forma de monedas y barras. Para muchos de los que caen en este campo, el oro se convierte casi en una obsesión que a menudo no parece del todo racional para aquellos que no sienten la misma compulsión por amasar el legendario metal.

Desventajas de las inversiones alternativas en una cartera diversificada

Las inversiones alternativas pueden ser complicadas e implican importantes riesgos ocultos. A menudo, cuando se invierte en cosas como las estructuras de pool, puede haber una falta de transparencia que hace imposible entender realmente los riesgos que se están tomando.

Una ilustración del mundo real: En el informe oficial del gobierno sobre la crisis financiera de 2007-2009, la comisión constató que ciertos fondos patrocinados por bancos de inversión se habían dedicado a lo que a menudo se denomina «escaparate», vendiendo activos de riesgo y reduciendo la deuda antes del final del período de presentación de informes para que los fondos parecieran más seguros a los propietarios. No es inaudito que las inversiones alternativas sean eliminadas en una pérdida total y completa para los inversores.

El miedo saludable es sabio cuando se trata de muchas de las áreas enumeradas anteriormente en este artículo. Su voluntad de alejarse de una inversión que no comprende completamente puede reducir sus riesgos.

Las inversiones alternativas pueden crear una pesadilla, y a veces consecuencias fiscales catastróficas. Por ejemplo, imagine que tiene un plan de jubilación autodirigido, como unSEP-IRA. Usted decide que quiere ser dueño de una sociedad limitada de oleoductos y gasoductos (MLP) a través de su SEP. Aunque depende de varios factores, usted ha creado una situación en la que su SEP-IRA podría ahora tener que presentar su propia declaración de impuestos y pagar impuestos. Esto podría añadir mucha complejidad y costo que, en ciertas condiciones, podría valer la pena.

Otra ilustración: Usted considera la posibilidad de invertir en una sociedad privada. La sociedad no tiene una cláusula obligatoria de distribución de impuestos, a pesar de estar estructurada para el traspaso de impuestos. Usted podría terminar con una enorme factura de impuestos que tiene que pagar de su bolsillo incluso si la sociedad no le distribuye ningún dinero en efectivo durante ese año fiscal. Eso podría estar bien si tiene mucha liquidez de sobra y siente que la inversión todavía tiene sentido, pero podría crear una verdadera dificultad si tuviera que vender otros activos o pedir dinero prestado para pagar su factura al IRS.

La Balanza no proporciona servicios y asesoramiento fiscal, de inversión o financiero. La información se presenta sin tener en cuenta los objetivos de inversión, la tolerancia al riesgo o las circunstancias financieras de ningún inversor específico y podría no ser adecuada para todos los inversores. Los resultados del pasado no son indicativos de los resultados futuros. Invertir implica un riesgo, incluida la posible pérdida de capital.

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