Ganar dinero con la compra de acciones

Si escuchas a los medios de comunicación financieros o a la prensa especializada en inversiones, puedes tener la impresión equivocada de que ganar dinero comprando acciones es cuestión de «elegir» las acciones correctas, comerciar rápidamente, estar pegado a una pantalla de ordenador o a un televisor y pasar los días obsesionado con lo que hizo recientemente el Promedio Industrial Dow Jones o el S&P 500. Nada más lejos de la realidad.

En realidad, el secreto para ganar dinero comprando acciones e invirtiendo en bonos fue resumido por el difunto padre de la inversión de valor, Benjamin Graham, cuando escribió: «El verdadero dinero de la inversión tendrá que hacerse -como la mayor parte ha sido en el pasado- no por la compra y venta, sino por la posesión y tenencia de valores, recibiendo intereses y dividendos y beneficiándose de su aumento de valor a largo plazo».

Estrategia de compra y retención

Los inversores hoy en día se refieren comúnmente a la estrategia de Graham como «comprar y mantener». Para ser más específico, como inversionista en acciones comunes, necesitas enfocarte en el retorno total y tomar la decisión de invertir a largo plazo. Esto significa que, como mínimo absoluto, espere mantener cada nuevo puesto durante cinco años siempre que haya seleccionado empresas bien dirigidas, con finanzas sólidas y un historial de prácticas de gestión favorables a los accionistas.

A modo de ejemplo, a continuación se pueden ver cuatro existencias populares para ver cómo aumentaron sus precios en cinco años.

Inversionistas de alto perfil como Warren Buffett y Charlie Munger han mantenido acciones y negocios por más de 25, incluso más de 50 años para hacer la mayor parte de su dinero. Otros inversores habituales han seguido sus pasos, tomando pequeñas cantidades de dinero e invirtiéndolo a largo plazo para acumular una enorme riqueza. Aquí hay dos ejemplos dignos de mención:

  • La agente jubilada del IRS Anne Scheiber construyó su cartera de 22 millones de dólares invirtiendo 5.000 dólares a lo largo de 50 años;
  • La secretaria retirada Grace Groner construyó su cartera de acciones de 7 millones de dólares con sólo tres acciones de 60 dólares en 1935.

Aún así, muchos nuevos inversores no entienden la mecánica real detrás de hacer dinero de las acciones, de dónde viene realmente la riqueza, o cómo funciona todo el proceso. Lo siguiente le llevará a través de una versión simplificada de cómo el cuadro completo encaja.

Propiedad en un negocio de operación real

Cuando compras una acción, estás comprando una parte de una compañía. Imagina que la Compañía Harrison Fudge, un negocio ficticio, tiene ventas de 10 millones de dólares y un ingreso neto de 1 millón de dólares. Para recaudar dinero para la expansión, los fundadores de la compañía se acercaron a un banco de inversión y les hicieron vender acciones al público en una Oferta Pública Inicial o IPO.

Los banqueros de inversión podrían haber dicho: «Bueno, no creemos que la tasa de crecimiento de su empresa sea demasiado ambiciosa, así que vamos a poner precio a estas acciones para que los futuros inversores ganen un sólido 9 por ciento de su inversión más cualquier crecimiento que usted genere… que resulte en un valor de unos 11.000.000 de dólares más o menos para toda la empresa (11 millones de dólares divididos por un millón de dólares de ingresos netos = 9 por ciento de rendimiento de la inversión inicial)».

Alternativamente, los aseguradores podrían haber dicho: «Sabes, queremos que las acciones se vendan a 25 dólares por acción porque parece asequible, así que vamos a crear 440.000 acciones (440.000 acciones x 25 dólares = 11.000.000 dólares)».

Eso significa que cada acción de Harrison Fudge se asigna a $2.72 de las ganancias de la compañía ($1,000,000 de ganancias ÷ 440,000 acciones en circulación = $2.72 por acción). Esta cifra se conoce como Ganancias Básicas por Acción (EPS). En otras palabras, cuando usted compra una acción de Harrison Fudge Company, está comprando el derecho a su parte de las ganancias de la compañía.

Por consiguiente, si adquiriera 100 acciones por 2.500 dólares, estaría comprando 272 dólares de beneficio anual más cualquier crecimiento futuro (o pérdidas) que la empresa generara. Si usted pensara que un nuevo equipo directivo podría hacer que las ventas de caramelos de dulce de leche explotaran de manera que su participación en los beneficios fuera 5 veces mayor en unos pocos años, entonces esta sería una inversión extremadamente atractiva.

Determinar cuánto ganas

Lo que enturbia la situación es que no ves los 2,72 dólares por acción que te pertenecen. En su lugar, la administración y la Junta Directiva tienen algunas opciones disponibles, que determinarán en gran medida el éxito de sus participaciones:

  1. La compañía puede enviarle un dividendo en efectivo por alguna parte o la totalidad de su beneficio. Esta es una forma de «devolver el capital a los accionistas». Podrías usar este efectivo para comprar más acciones o gastarlo de la manera que creas conveniente.
  2. La empresa puede recomprar sus acciones en el mercado abierto y mantenerlas en casa.
  3. Puede reinvertir los fondos generados por la venta de acciones en el crecimiento futuro construyendo más fábricas y tiendas, contratando más empleados, aumentando la publicidad, o cualquier número de gastos de capital adicionales que se espera que aumenten los beneficios. A veces, esto puede incluir la búsqueda de adquisiciones y fusiones.
  4. La empresa puede reforzar su balance reduciendo la deuda o acumulando activos líquidos.

La estrategia que sea mejor para usted como propietario depende totalmente de la tasa de retorno que la administración pueda obtener al reinvertir su dinero. Si usted tiene un negocio fenomenal -piense en Microsoft o Wal-Mart en los primeros días cuando ambos eran una fracción diminuta de su tamaño actual- pagar cualquier dividendo en efectivo es probable que sea un error porque esos fondos podrían reinvertirse en la empresa y contribuir a una mayor tasa de crecimiento.

Durante la primera década después de que Wal-Mart salió a bolsa, hubo momentos en los que obtuvo más de un 60 por ciento de retorno sobre el capital de los accionistas. Este tipo de rendimiento sólo existe en los cuentos de hadas, pero bajo la dirección de Sam Walton, el minorista con sede en Bentonville fue capaz de conseguirlo y enriquecer a muchos socios, camioneros y accionistas externos en el proceso.

Berkshire Hathaway no paga dividendos en efectivo, mientras que U.S. Bancorp ha resuelto devolver más del 80 por ciento del capital a los accionistas en forma de dividendos y recompra de acciones cada año. A pesar de estas diferencias, ambos tienen el potencial de ser participaciones muy atractivas al precio correcto (y en particular si se presta atención a la colocación de activos) siempre que se negocien al precio correcto; por ejemplo, una proporción razonable de PEG ajustada por dividendos.

Cómo las acciones hacen dinero

Cuando entiendes más sobre cómo funcionan las acciones, es más fácil entender que tu riqueza se construye principalmente a partir de:

  1. Un aumento en el precio de las acciones: A largo plazo, esto es el resultado de la valoración por parte del mercado del aumento de los beneficios como resultado de la expansión del negocio o de las recompras de acciones, que hacen que cada acción represente una mayor propiedad en el negocio. En otras palabras, si un negocio con un precio de acciones de 10 dólares creció un 20 por ciento durante 10 años mediante una combinación de expansión y recompra de acciones, debería ser de casi 620 dólares por acción en una década como resultado de estas fuerzas suponiendo que Wall Street mantiene la misma relación precio-ganancias.
  2. Dividendos: Cuando las ganancias se le pagan en forma de dividendos, en realidad recibe dinero en efectivo mediante un cheque por correo, un depósito directo en su cuenta de corretaje, cuenta corriente o cuenta de ahorros, o en forma de acciones adicionales reinvertidas en su nombre.

Alternativamente, puede donar, gastar o ahorrar estos dividendos en efectivo.

Ocasionalmente, durante las burbujas del mercado, puede tener la oportunidad de obtener un beneficio vendiendo sus acciones a otra persona por más de lo que vale la empresa. Sin embargo, a largo plazo, los beneficios del inversor están inextricablemente ligados a los beneficios subyacentes generados por las operaciones de las empresas de las que es propietario.

La Balanza no proporciona servicios y asesoramiento fiscal, de inversión o financiero. La información se presenta sin tener en cuenta los objetivos de inversión, la tolerancia al riesgo o las circunstancias financieras de ningún inversor específico y podría no ser adecuada para todos los inversores. Los resultados del pasado no son indicativos de los resultados futuros. Invertir implica un riesgo, incluida la posible pérdida de capital.

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