Explicación de la política monetaria, incluyendo sus objetivos, tipos y herramientas

La política monetaria es la acción y las comunicaciones de un banco central que gestiona el suministro de dinero. Esto incluye crédito, efectivo, cheques y fondos mutuos del mercado monetario. La más importante de estas formas de dinero es el crédito. Incluye préstamos, bonos e hipotecas.

La política monetaria aumenta la liquidez para crear crecimiento económico. Reduce la liquidez para prevenir la inflación. Los bancos centrales utilizan las tasas de interés, los requisitos de reserva bancaria y el número de bonos del gobierno que los bancos deben mantener. Todas estas herramientas afectan la cantidad que los bancos pueden prestar. El volumen de los préstamos afecta la oferta de dinero.

Llaves para llevar

  • La Reserva Federal utiliza la política monetaria para manejar el crecimiento económico, el desempleo y la inflación.
  • Lo hace para influir en la producción, los precios, la demanda y el empleo.
  • La política monetaria expansiva aumenta el crecimiento de la economía, mientras que la política contractiva frena el crecimiento económico.
  • Los tres objetivos de la política monetaria son el control de la inflación, la gestión de los niveles de empleo y el mantenimiento de los tipos de interés a largo plazo.
  • La Reserva Federal aplica la política monetaria mediante operaciones de mercado abierto, requisitos de reserva, tasas de descuento, la tasa de los fondos federales y objetivos de inflación.

Tres objetivos de la política monetaria

Los bancos centrales tienen tres objetivos de política monetaria1 . El objetivo secundario es reducir el desempleo, pero sólo después de controlar la inflación. El tercer objetivo es promover unos tipos de interés moderados a largo plazo.

La Reserva Federal de EE.UU., como muchos otros bancos centrales, tiene objetivos específicos

para estos objetivos. Quiere que la tasa de inflación básica esté alrededor del 2%.2 Más allá de eso, prefiere una tasa natural de desempleo de entre el 3,5% y el 4,5%.3

El objetivo general de la Reserva Federal es un crecimiento económico saludable. Eso es un aumento anual del 2% al 3% del producto interno bruto de la nación.4

Tipos de política monetaria

Los bancos centrales utilizan la política monetaria contractiva para reducir la inflación. Reducen la oferta monetaria restringiendo la cantidad de dinero que los bancos pueden prestar. Los bancos cobran una tasa de interés más alta, haciendo que los préstamos sean más caros. Menos empresas e individuos piden prestado, frenando el crecimiento.

Los bancos centrales utilizan una política monetaria expansiva para reducir el desempleo y evitar la recesión. Aumentan la liquidez dando a los bancos más dinero para prestar. Los bancos bajan los tipos de interés, haciendo que los préstamos sean más baratos. Las empresas piden más préstamos para comprar equipos, contratar empleados y ampliar sus operaciones. Los individuos piden más préstamos para comprar más casas, coches y electrodomésticos. Eso aumenta la demanda y estimula el crecimiento económico.5

Política monetaria vs. política fiscal

Lo ideal sería que la política monetaria funcionara a la par de la política fiscal del gobierno nacional. Rara vez funciona de esta manera. Los líderes del gobierno son reelegidos por reducir los impuestos o aumentar el gasto. Como resultado, adoptan una política fiscal expansiva. Para evitar la inflación en esta situación, la Reserva Federal se ve obligada a utilizar una política monetaria restrictiva.6

Por ejemplo, después de la Gran Recesión, los republicanos en el Congreso se preocuparon por la deuda de los Estados Unidos. Superó la relación deuda/PIB del 100%.7 Como resultado, la política fiscal se volvió contractiva justo cuando necesitaba ser expansiva. Para compensar, la Reserva Federal inyectó cantidades masivas de dinero en la economía con el alivio cuantitativo.

Herramientas de política monetaria

Todos los bancos centrales tienen tres herramientas de política monetaria en común. En primer lugar, todos utilizan operaciones de mercado abierto. Compran y venden bonos del gobierno y otros valores de los bancos miembros. Esto cambia la cantidad de reserva que los bancos tienen a mano. Una reserva más alta significa que los bancos pueden prestar menos. Esa es una política contractiva. En los Estados Unidos, la Reserva Federal vende Tesoros a los bancos miembros.

La segunda herramienta es el requerimiento de reserva, en el cual los bancos centrales le dicen a sus miembros cuánto dinero deben mantener en reserva cada noche. No todo el mundo necesita todo su dinero cada día, así que es seguro para los bancos prestar la mayor parte. De esta manera, tienen suficiente dinero a mano para satisfacer la mayoría de las demandas de redención. Anteriormente, este requisito de reserva ha sido del 10%. Sin embargo, a partir del 26 de marzo de 2020, la Reserva Federal ha reducido el requerimiento de reserva a cero.8

Cuando un banco central quiere restringir la liquidez, aumenta el requerimiento de reserva. Eso le da a los bancos menos dinero para prestar. Cuando quiere expandir la liquidez, baja el requerimiento. Eso le da a los bancos miembros más dinero para prestar. Los bancos centrales raramente cambian el requerimiento de reserva porque requiere mucho papeleo para los miembros.

La tercera herramienta es la tasa de descuento. Es lo que un banco central cobra a los miembros para pedir prestado fondos de su ventana de descuento. Aumenta la tasa de descuento para desalentar a los bancos a pedir prestado. Eso reduce la liquidez y frena la economía. Reduce la tasa de descuento para fomentar los préstamos. Esto aumenta la liquidez y fomenta el crecimiento9 .

En los Estados Unidos, el Comité Federal de Mercado Abierto establece la tasa de descuento un medio punto más alta que la tasa de los fondos federales. La Fed prefiere que los bancos se presten entre sí.

La mayoría de los bancos centrales tienen muchas más herramientas. Trabajan juntos para gestionar las reservas bancarias.

La Reserva Federal tiene otras dos herramientas importantes que puede utilizar. La más conocida es la tasa de los fondos federales. Es la tasa de interés que los bancos se cobran entre sí para almacenar su exceso de efectivo durante la noche. El objetivo de esta tasa se establece en las reuniones del FOMC. La tasa de los fondos federales afecta a todas las demás tasas de interés, incluidas las tasas de los préstamos bancarios y las tasas de las hipotecas.10

La Reserva Federal, al igual que muchos otros bancos centrales, también utiliza el objetivo de la inflación. Establece claramente las expectativas de que los bancos quieren algo de inflación. El objetivo de inflación de la Reserva Federal es el 2% para la tasa de inflación subyacente.11 Eso anima a la gente a abastecerse ahora ya que saben que los precios subirán más tarde. Estimula la demanda y el crecimiento económico.

Cuando la inflación es inferior al núcleo, la Reserva Federal probablemente baje la tasa de los fondos federales. Cuando la inflación está en el objetivo o por encima, la Fed aumentará su tasa.

La Reserva Federal creó muchas herramientas nuevas para hacer frente a la crisis financiera de 2008. Entre ellas se encuentran el Servicio de Financiación de Papel Comercial y el Servicio de Préstamos a Plazos de Subasta.12 13 Dejó de usar la mayoría de ellas una vez que la crisis terminó.

La Balanza no proporciona servicios y asesoramiento fiscal, de inversión o financiero. La información se presenta sin tener en cuenta los objetivos de inversión, la tolerancia al riesgo o las circunstancias financieras de ningún inversor específico y podría no ser adecuada para todos los inversores. Los resultados del pasado no son indicativos de los resultados futuros. Invertir implica un riesgo, incluida la posible pérdida de capital.

Deja un comentario

Si continuas utilizando este sitio aceptas el uso de cookies. más información

Los ajustes de cookies de esta web están configurados para "permitir cookies" y así ofrecerte la mejor experiencia de navegación posible. Si sigues utilizando esta web sin cambiar tus ajustes de cookies o haces clic en "Aceptar" estarás dando tu consentimiento a esto.

Cerrar