Comprar una opción de compra

Los comerciantes compran una opción de compra en los mercados de productos básicos o de futuros si esperan que el precio de los futuros subyacentes suba.

La compra de una opción de compra da derecho al comprador de la opción a comprar el contrato de futuros subyacente al precio de ejecución en cualquier momento antes de que expire el contrato. Esto rara vez sucede, y no hay mucho beneficio en hacerlo, así que no te dejes atrapar por la definición formal de comprar una opción de compra.

La mayoría de los comerciantes compran opciones de compra porque creen que el mercado de productos básicos va a subir y quieren beneficiarse de ese movimiento. También puedes salir de la opción antes de que expire, durante las horas de mercado, por supuesto.

Todas las opciones tienen una vida limitada. Están definidas por una fecha de vencimiento específica por la bolsa de futuros donde se negocia. Puede visitar el sitio web de cada bolsa de futuros para conocer las fechas de vencimiento específicas de cada mercado de productos básicos.

Encontrar las opciones de compra adecuadas

Primero debes decidir tus objetivos y luego encontrar la mejor opción de compra. Las cosas que hay que considerar cuando se compran opciones de compra incluyen:

  • Duración del tiempo que planea estar en el oficio
  • La cantidad que puedes destinar a la compra de una opción de compra
  • La duración de una mudanza que esperas del mercado

La mayoría de los productos básicos y los futuros tienen una amplia gama de opciones en diferentes meses de vencimiento y diferentes precios de ejercicio que le permiten elegir una opción que cumpla sus objetivos.

Duración del tiempo que planea estar en el comercio de opciones de compra

Esto le ayudará a determinar cuánto tiempo necesita para una opción de llamada. Si espera que un producto básico complete su movimiento al alza dentro de dos semanas, querrá comprar un producto básico con al menos dos semanas de tiempo restante. Por lo general, no querrás comprar una opción con seis a nueve meses restantes si sólo planeas estar en el comercio durante un par de semanas, ya que las opciones serán más caras y perderás algo de apalancamiento.

Una cosa que hay que tener en cuenta es que la prima de tiempo de las opciones decae más rápidamente en los últimos 30 días1 . Sugerimos que siempre compre una opción con 30 días más de los que espera estar en el comercio.

Cantidad que puede asignar a la compra de una opción de compra

Dependiendo del tamaño de su cuenta y de la tolerancia al riesgo, algunas opciones pueden ser demasiado caras para que usted las compre, o pueden no ser del todo las opciones correctas. En la opción de compra de dinero, las opciones serán más costosas que fuera de las opciones de dinero. Además, cuanto más tiempo quede en las opciones de compra, más costarán.

A diferencia de los contratos de futuros, hay un margen cuando compras la mayoría de las opciones. Tienes que pagar toda la prima de la opción por adelantado. Por lo tanto, las opciones en mercados volátiles como el del petróleo pueden costar varios miles de dólares. Eso puede no ser adecuado para todos los comerciantes de opciones, y no quiere cometer el error de comprar opciones de dinero en profundidad sólo porque están en su rango de precios. La mayoría de las opciones monetarias expirarán sin valor, y se consideran opciones largas.

La duración de una mudanza que esperas del mercado

Para maximizar su apalancamiento y controlar su riesgo, debe tener una idea de qué tipo de movimiento espera del mercado de productos básicos o de futuros. El enfoque más conservador suele ser comprar en las opciones de dinero.

Un enfoque más agresivo es comprar múltiples contratos de opciones de fuera del dinero. Sus retornos aumentarán con los múltiples contratos de opciones out-of-the-money si el mercado hace un gran movimiento hacia arriba. También es más arriesgado ya que tiene una mayor posibilidad de perder toda la prima de la opción si el mercado no se mueve.

Opciones de compra vs. un contrato de futuros

Sus pérdidas al comprar una opción de compra se limitan a la prima que pagó por la opción más las comisiones y cualquier otro cargo. Con un contrato de futuros, usted tiene un potencial de pérdida virtualmente ilimitado.

Las opciones de compra tampoco se mueven tan rápido como los contratos de futuros, a menos que estén en el fondo del dinero. Esto permite al comerciante de productos básicos soportar muchos de los altibajos de los mercados que podrían obligar al comerciante a cerrar un contrato de futuros para limitar el riesgo.

Uno de los mayores inconvenientes de la compra de opciones es el hecho de que las opciones pierden valor en el tiempo todos los días. Las opciones son un activo que se desperdicia. No sólo hay que ser correcto en cuanto a la dirección del mercado, sino también en cuanto al momento de la movida.

Punto de equilibrio en la compra de opciones de llamada

Precio de ejercicio + prima de opción pagada

Esta fórmula se utiliza al vencimiento de la opción considerando que no queda ningún valor de tiempo en las opciones de compra. Obviamente puedes vender las opciones en cualquier momento antes del vencimiento y quedará una prima de tiempo a menos que las opciones estén muy dentro del dinero o muy lejos del dinero.2

Un instrumento para detener la pérdida

Una opción de llamada también puede servir como un instrumento de stop-loss de riesgo limitado para una posición corta. En los mercados volátiles, es aconsejable que los comerciantes e inversores utilicen los «stop» contra las posiciones de riesgo. Un stop es una función de riesgo-recompensa y, como saben los participantes más exitosos del mercado, nunca se debe arriesgar más de lo que se pretende hacer en cualquier inversión.

El problema con las paradas es que a veces el mercado puede operar a un nivel que desencadena una parada y luego se invierte. Para aquellos con posiciones cortas, una opción de compra larga sirve como protección de stop-loss, pero puede darte más tiempo que un stop que cierra la posición cuando opera al nivel de riesgo. Esto se debe a que si a la opción le queda tiempo si el mercado se vuelve volátil, la opción de compra tiene dos propósitos.

  1. Primero, la opción de compra actuará como un seguro de precio, protegiendo la posición corta de pérdidas adicionales por encima del precio de ejercicio.
  2. En segundo lugar, y quizás más importante, la opción de compra permite la oportunidad de quedarse corto incluso si el precio se mueve por encima del nivel asegurado o el precio de ejercicio.

Los mercados a menudo suben sólo para dar la vuelta y caen dramáticamente después de que el precio desencadena órdenes de parada. Mientras la opción todavía tenga tiempo hasta el vencimiento, la opción de compra mantendrá a un participante del mercado en una posición corta y le permitirá sobrevivir a un período volátil que eventualmente vuelve a una tendencia descendente. Una posición corta junto con una opción de compra larga es esencialmente lo mismo que una posición de venta larga, que tiene un riesgo limitado.

Las opciones de compra son instrumentos que pueden emplearse para posicionarse directamente en un mercado para apostar que el precio se apreciará o para proteger una posición corta existente de un movimiento de precio adverso.

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